生成AIベンチャーM&A成功事例解説

動画では、直近のM&A案件の計算説明資料や適時開示を基に、AI時代の事業売却戦略を解説しています。

AVILENによるLangCoreの買収事例

創業わずか1年3ヶ月で4億円の評価額がついたLangCore社の事例を解説します。同社は生成AIに特化した少数精鋭のエンジニア集団であり、AVILENは「特化したAIベンチャー群」を形成するロールアップ戦略の一環として買収を行いました。実質的な正社員が2名であっても、30名規模の業務委託リソースや高い開発能力、そして経営陣のアクハイイヤ的価値が評価のポイントとなりました。

F-codeによるデイトラの買収事例

デイトラ（旧称）を10億円規模で買収した事例では、自己資金経営からの高額売却のポイントを解説しています。F-codeはM&Aを主軸成長戦略に据えており、マルチプル5倍程度を基準としています。この案件では、前期実績ではなく進行期（今期）の営業利益見込みをベースに評価されており、さらに80%の株式取得に留めることで「アーンアウト（業績連動報酬）」を組み合わせ、将来の成長へのインセンティブを設計している点が特徴です。

会計基準と「のれん」の影響

日本の会計基準（J-GAAP）では買収額と純資産の差額である「のれん」を5〜20年で償却する必要があり、これが連結利益を圧迫する（のれん負け）リスクについて触れています。現在、J-GAAPでものれんの非償却化が議論されており、この制度変更がM&Aの流動性を高める可能性があります。

**紹介された企業・ツール**

• 株式会社AVILEN（東証グロース上場、AI開発・支援）

• 株式会社LangCore（生成AI受託・コンサル）

• 株式会社F-code（マーケティング×AI事業）

• 株式会社デイトラ（オンライン学習プラットフォーム）